Брокерская компания «Т-Инвестиции» начала тестирование новых торговых режимов, направленных на расширение времени торгов на фондовом рынке России. В настоящее время клиенты компании могут заключать сделки на внебиржевом рынке даже в выходные дни. Однако компания стремится значительно расширить доступ к торгам, тестируя режим торговли 24/7. Параллельно с этим на рынке активно обсуждают возможное введение круглосуточных торгов, а также влияние таких изменений на инфраструктуру биржи и интерес инвесторов к торгам в выходные.
Что тестирует «Т-Инвестиции»?
16 ноября 2024 года пользователи брокера «Т-Инвестиции» обнаружили, что им доступна возможность совершать сделки на фондовом рынке в ночное время, после полуночи. Уже на следующий день, 17 ноября, стало известно, что брокер прекратил тестирование круглосуточных торгов, и доступ к ним был закрыт как в мобильном приложении, так и в десктопной версии торгового терминала. Представители компании подтвердили, что началась проверка работы торговли 24/7, а тестирование такого режима стало важным шагом в рамках развития брокерских услуг.
По словам представителя компании, в конце октября на конференции «Толк», организованной «Т-Банком», «Т-Инвестиции» озвучили планы по запуску круглосуточных торгов, которые должны работать семь дней в неделю. Однако о точных сроках запуска полного сервиса говорить пока преждевременно. Текущий тестовый режим позволяет компании собирать данные о технической готовности системы и понимании потребности клиентов в круглосуточной торговле.
Что на рынке?
Стоит отметить, что на Московской бирже торги после полуночи или в выходные дни пока не проводятся. Традиционно рынок закрывается на выходные и праздники, и инвесторы не могут совершать сделки в эти дни. Однако брокеры, такие как «Т-Инвестиции», начали предоставлять своим клиентам возможность совершать сделки на внебиржевом рынке в выходные, с тем, чтобы они могли продолжать торговать, даже когда официальная биржа закрыта. Важно, что сделки, заключаемые в выходные, не выходят на фондовую биржу и происходят прямо между покупателем и продавцом, если оба являются клиентами одного и того же брокера.
Этот формат торговли стал доступен клиентам «Т-Инвестиций» с 2021 года, и аналогичные сервисы были запущены другими крупными игроками на российском рынке, такими как «ВТБ Мои Инвестиции» и Совкомбанк. Внебиржевые сделки предполагают, что брокер может организовать выполнение заявок без необходимости их вывода на биржевую платформу, что дает возможность инвесторам продолжать работу с активами в те периоды, когда традиционная биржа недоступна.
Вопрос о возможных круглосуточных торгах на Московской бирже остается открытым. В середине октября 2024 года зампред Банка России Филипп Габуния отметил, что решение по этому вопросу еще не принято. В ходе обсуждений выяснилось, что большинство инвесторов (78,5% по данным опроса Центрального банка) против введения торгов в выходные дни. Однако это не исключает возможности введения новых сервисов для определенных категорий трейдеров, включая институциональных инвесторов.
Перспективы круглосуточной торговли
Помимо брокеров, интерес к круглосуточной торговле проявляют и биржи. Борис Блохин, управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи, высказывал мнение, что идея торгов в выходные дни вызывает интерес у широкого круга профессиональных участников. Однако он отметил, что вопрос заключается не только в необходимости таких торгов, но и в их отличиях от традиционных будних торгов. Нужно решить, каким образом должны измениться технические и организационные аспекты торгов, чтобы выходные сессии могли эффективно работать.
По его словам, в первую очередь вопрос стоит в том, как организовать инфраструктуру торговых площадок и сервисы для участников. Ведь, с одной стороны, торги выходного дня должны обеспечивать такие же возможности и инструменты, как и будничные торги, но с другой — существует множество специфических моментов, которые могут повлиять на их формат. Одним из таких вопросов является возможность восстановления утренней сессии на фондовом и срочном рынках, а также корректировка торговых часов и ценовых диапазонов для выходных.
Позднее источники, близкие к ситуации, сообщили, что перезапуск утренних торгов на фондовом рынке может быть запланирован на 27 января 2025 года. Однако этот срок пока является ориентировочным, и окончательное решение будет зависеть от ряда факторов, включая техническую готовность и регуляторные изменения.
Кроме того, интерес к возможности проведения торгов выходного дня проявляет СПБ Биржа, которая уже в октябре 2024 года направила в Банк России свою концепцию по этому вопросу. Согласно предложению СПБ Биржи, торги будут проходить в субботу и воскресенье с 10:00 до 23:50 по московскому времени. В дальнейшем планируется расширить торговые часы до 07:00–23:50, а для инвесторов будет доступно 15 акций крупнейших российских компаний. При этом маржинальные позиции клиентов на выходных закрываться не будут, однако биржа ограничит колебания цен в пределах 1,5% от закрытия пятничных торгов.
Влияние круглосуточных торгов на рынок
Основной вопрос, который встает перед рынком и регулирующими органами — это влияние круглосуточных торгов на ликвидность и волатильность. Долгосрочные исследования показывают, что такие изменения могут стимулировать рост интереса со стороны международных инвесторов, желающих торговать в любое время суток. Это особенно важно для российских компаний, которые стремятся расширить свое присутствие на глобальных рынках.
Однако есть и риски. Например, с увеличением времени торгов увеличивается нагрузка на биржи и брокеров, а также возрастает количество операций, которые могут быть подвержены ошибкам или манипуляциям. Для этого необходимо создавать дополнительные регуляторные механизмы и системы мониторинга, которые смогут отслеживать активность и обеспечивать защиту интересов всех участников рынка.
Для частных инвесторов круглосуточные торги могут стать дополнительным способом заработать на рынке, особенно в моменты глобальной нестабильности, когда важные экономические события происходят в ночное время по московскому времени. Тем не менее, для большинства российских инвесторов, особенно для тех, кто предпочитает торговать по стандартному графику, такие изменения могут не стать значительным стимулом.
Новые возможности и потенциальные угрозы
Одним из ключевых аспектов, который пока не обсуждается в публичной плоскости, является возможное влияние круглосуточных торгов на налоговую систему и регулирование финансовых операций. Расширение торговых часов потребует значительных изменений в подходах к налогообложению сделок с ценными бумагами, а также в механизмах отчетности, которые могут быть сложными для большинства инвесторов. Необходимо будет найти баланс между удобством для участников рынка и необходимостью поддержания финансовой стабильности.
Другим аспектом является повышение роли алгоритмической торговли и высокочастотных торговых систем. Круглосуточный рынок предоставляет дополнительные возможности для таких систем, что может привести к росту волатильности в определенные периоды времени, а также увеличению конкуренции за ресурсы между различными типами участников.
Заключение
Тестирование круглосуточных торгов, начатое брокером «Т-Инвестиции», может стать важным шагом на пути к модернизации российского фондового рынка и его интеграции с международной финансовой системой. Однако для полноценного внедрения этой модели требуется решение целого ряда вопросов, включая технические, регуляторные и организационные аспекты. Несмотря на множественные обсуждения и протесты со стороны части инвесторов, круглосуточные торги и торговля в выходные дни становятся неотъемлемой частью глобальных трендов, и, возможно, уже в ближайшем будущем они займут значительную часть российского финансового рынка.
