Акции агрохолдинга «Русагро» заметно упали в цене после того, как акционеры компании на общем собрании не одобрили переезд бизнеса с Кипра в Россию. Это решение привело к снижению котировок депозитарных расписок (ГДР) на 5,74%, но позже цена частично восстановилась.
Фон ситуации
В августе 2024 года состоялось заседание Арбитражного суда Московской области, который удовлетворил иск Министерства сельского хозяйства России. Этот иск касался приостановки корпоративных прав кипрской компании Ros Agro, которая является материнской для группы «Русагро». Судебное решение фактически запустило процесс принудительной редомициляции, то есть перевода компании из кипрской юрисдикции в российскую.
Принудительная редомициляция означает, что несмотря на решение акционеров о непринятии решения о переезде, процесс перемещения юрисдикции все равно начнется. Это связано с тем, что суд уже приостановил корпоративные права кипрской структуры над российским бизнесом.
Реакция на новости
После того как стало известно о решении акционеров не поддерживать редомициляцию, акции «Русагро» упали на 5,74%, что эквивалентно снижению их цены до 1104,2 рублей за депозитарную расписку. Позже, к 11:22 мск, снижение замедлилось до 3,2%, и цена восстановилась до 1133 рублей за расписку. Этот колеблющийся курс отражает волну неопределенности и ожидания рынка в ответ на новость о редомициляции.
Подробности собрания акционеров
Собрание акционеров было запланировано на август 2024 года, и основным вопросом на повестке дня была редомициляция с Кипра в Россию. Однако собрание не состоялось из-за отсутствия кворума. Это событие было перенесено на 6 сентября, но и на этом собрании акционеры не одобрили переезд.
Ранее, в июле 2024 года, правительство России включило ПАО «Группа «Русагро» в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Этот статус позволяет перевести акции и доли компании, принадлежащие иностранным инвесторам, в российскую юрисдикцию и продолжать получать дивиденды.
Влияние на инвестиции и дивиденды
Руководство «Русагро» ранее заявляло о намерении вернуться к выплате дивидендов после переезда компании. В последний раз дивиденды были выплачены за первое полугодие 2021 года и составили $0,89 на одну ГДР или $4,45 на акцию. После перевода юрисдикции в Россию и конвертации ГДР в российские акции, инвесторы могут ожидать возобновления дивидендных выплат.
Мнения аналитиков
Аналитики компаний «Т-Инвестиций» и Market Power полагают, что отказ акционеров от переезда с Кипра не повлияет на сам процесс редомициляции. Согласно их оценкам, судебное решение о приостановке корпоративных прав уже запустило процесс принудительной редомициляции, и компания, вероятно, все равно будет переезжать.
В «Риком-Траст» считают, что бумаги «Русагро» будут интересны в долгосрочной перспективе. Ожидается, что после завершения переезда и конвертации ГДР, акционеры смогут рассчитывать на распределение акций дочерней компании и возобновление дивидендных выплат.
Тем не менее, в Промсвязьбанке настроены более осторожно. Принудительная редомициляция может потребовать длительной приостановки торгов акциями, что может повлиять на краткосрочные инвестиционные перспективы компании.
Переход компании в российскую юрисдикцию: перспективы и вызовы
Для инвесторов и экспертов важным вопросом остается, как именно редомициляция повлияет на долгосрочные перспективы компании. Важным аспектом станет адаптация «Русагро» к новым юридическим и финансовым условиям в России. Переход юрисдикции может быть связан с дополнительными затратами и юридическими процедурами, которые могут повлиять на финансовые результаты компании в краткосрочной перспективе.
Также стоит обратить внимание на то, как изменение юрисдикции скажется на стратегии компании в отношении международных рынков и партнерств. В условиях новых реалий и геополитических факторов, компания может пересмотреть свои планы по расширению и сотрудничеству с зарубежными партнерами.
Кроме того, важно учитывать, что изменение статуса компании с иностранной на российскую может повлиять на ее имидж и восприятие со стороны международных инвесторов. В этой связи компании предстоит работа по восстановлению доверия и укреплению позиций на российском и международном рынках.
Этот переход также может открыть новые возможности для «Русагро», такие как улучшение доступа к российским инвестициям и ресурсам, а также создание новых стратегических партнерств на внутреннем рынке.
Таким образом, хотя текущее решение акционеров может создавать определенные сложности и нестабильность в краткосрочной перспективе, процесс редомициляции, по всей видимости, имеет долгосрочные преимущества для компании.
