Компания «Русагро», один из крупнейших агрохолдингов России, начала процесс дробления акций, выполняя предписания Центрального банка. Теперь номинал одной акции компании уменьшится с ₽30 до ₽2,5. Эта процедура известна как сплит акций и обычно проводится для того, чтобы сделать акции компании более доступными для инвесторов.
Главной целью дробления акций «Русагро» является выполнение требований регулятора в рамках редомициляции компании из Кипра в Россию. Ранее в начале сентября акционеры компании отказались утвердить переход холдинга из кипрской юрисдикции в российскую. Однако, как объясняют представители «Русагро», процедура редомициляции продолжается, несмотря на этот отказ, и дробление акций является одной из стадий этого процесса.
Текущие котировки «Русагро» на Московской бирже (тикер AGRO) упали на 2,64%, достигнув минимума в ₽1212,4 за акцию. Спустя время цена несколько восстановилась и снизилась уже на 2,21%, остановившись на отметке ₽1217,8.
В интервью для агентства «Интерфакс» представители компании подтвердили, что дробление акций — это только начальный этап. После того, как изменения в выпуске акций будут внесены, предстоит работа с регистратором, и тогда компания опубликует полные детали изменения количества акций.
По словам аналитика компании «Цифра брокер» Ивана Ефанова, процесс дробления акций затрагивает только номинальную стоимость. Считается, что данный шаг имеет в первую очередь технический характер и проводится в связи с необходимостью соблюдения требований по редомициляции.
Эксперты компании «Т-Инвестиции» добавили, что этот вид сплита не повлияет на количество акций, доступных инвесторам, и не приведет к приостановке торгов. На данный момент инвесторы «Русагро» торгуют депозитарными расписками на Московской бирже, представляющими собой право владения акциями кипрской компании ROS AGRO. Одна акция компании эквивалентна пяти депозитарным распискам. При этом дробление затронет только российскую часть компании, а не иностранный холдинг. Это делается для того, чтобы впоследствии упростить распределение акций между держателями расписок в рамках редомициляции.
Как считает аналитическая команда, сплит акций не окажет значительного влияния на котировки акций компании. Брокер оценивает, что на горизонте одного года цена расписок компании может достигнуть ₽1500. Ожидается, что процесс временной приостановки торгов бумагами состоится в декабре, после чего возможно принятие решения по дивидендам — ориентировочно в феврале-марте 2025 года.
Старший аналитик Альфа-Банка Анна Курбатова также считает, что дробление акций не должно кардинально изменить котировки, поскольку сплит сам по себе не влияет на рыночную капитализацию. После дробления увеличится количество акций, но их рыночная цена снизится пропорционально, чтобы компенсировать изменение.
Компании «Русагро» приходится пересмотреть свою структуру в соответствии с новыми российскими экономическими реалиями. С 12 июля текущего года она получила статус экономически значимой организации, что позволяет ей переводить акции в российскую юрисдикцию.
Перемещение компании в российскую юрисдикцию становится возможным благодаря статусу экономически значимой организации (ЭЗО), присвоенному ей 12 июля правительством Российской Федерации. Этот статус дает возможность перевести акции компании в Россию и распределить их среди местных инвесторов. Примерно в это же время Минсельхоз России подал иск о приостановке корпоративных прав кипрской Ros Agro на холдинг. Арбитражный суд Московской области удовлетворил этот иск 5 сентября, что фактически запустило процесс редомициляции.
Тем не менее, акционеры компании на общем собрании в сентябре не поддержали идею перехода из кипрской юрисдикции. Вскоре после этого решение Арбитражного суда было оспорено самой Ros Agro, и теперь суд назначен на 28 октября.
Ранее аналитики установили целевую цену расписок компании на уровне ₽1680 за бумагу, предполагая потенциал роста в районе 38%. Аналитики «Т-Инвестиций» подтверждают прогноз роста до ₽1500 в течение года, что соответствует 23% от текущих цен.
Факторы, влияющие на инвесторов в случае редомициляции
Редомициляция, или смена юрисдикции, как правило, вызывает вопросы и беспокойства среди инвесторов. Прежде всего, это может затрагивать налогообложение, так как у каждой страны свои правила налогообложения доходов. Перемещение компании в российскую юрисдикцию может влечь за собой изменение налогового статуса, что в свою очередь может повлиять на доходность инвесторов.
Кроме того, важно учитывать, что перемещение компании может также привести к изменениям в корпоративной структуре и политике по выплате дивидендов. В российских условиях дивидендная политика часто более консервативна по сравнению с европейскими или офшорными компаниями.
На юридическом уровне процесс редомициляции может быть достаточно сложным и долгим. Он требует внесения изменений в документы и одобрения со стороны регуляторов. Поэтому инвесторам важно внимательно следить за новостями компании, чтобы понимать, какие шаги она предпринимает и какие изменения могут затронуть акционеров.
В случае «Русагро» этот процесс стал неизбежным в условиях санкций и увеличения экономического давления на российские компании за рубежом. Это также часть стратегии по поддержанию контроля над активами внутри страны.
Инвесторам важно оценивать все эти факторы, чтобы принимать осознанные решения. Смена юрисдикции может принести определенные плюсы, такие как упрощение доступа к рынку и регулирование по российскому законодательству. Тем не менее, каждый случай индивидуален и требует комплексного анализа всех возможных рисков и преимуществ.
