В конце августа 2024 года Банк России принял новое предписание, касающееся перевода российских ценных бумаг, приобретенных у иностранных инвесторов. Это предписание было направлено депозитариям профессиональных участников рынка и вступает в силу с момента получения и продлится до конца 2024 года. Основная цель нового регулирования — устранить лазейку, позволяющую обходить ранее введенные ограничения.
Причины и Суть Нового Предписания
Согласно новому предписанию, российские ценные бумаги, которые были куплены у недружественных иностранных инвесторов после 1 марта 2022 года, теперь должны быть обособлены на счетах доверительного управления (ДУ). Ранее, хотя профучастники рынка были обязаны обособлять такие бумаги в соответствии с указом президента от 3 марта 2023 года № 138, это требование не распространялось на счета ДУ. Это создавало лазейку, через которую некоторые участники рынка могли обходить запрет на продажу таких бумаг без специального разрешения.
Теперь же, согласно новому предписанию, любые бумаги, приобретенные у недружественных иностранных инвесторов, должны быть обособлены, если они попадают на счета ДУ. Подобное требование также распространяется на бумаги, поступившие на депо иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ.
Ранее Существовавшие Лазейки
Ранее указ президента о временных экономических мерах позволял некоторым участникам рынка использовать счета доверительного управления как способ обхода ограничений. На таких счетах бумаги, купленные у недружественных иностранных инвесторов, могли свободно перемещаться и торговаться, что позволяло избежать карантинных мер и необходимости получения специальных разрешений. Это создавало дополнительное давление на российский рынок, так как недружественные бумаги могли легко влиять на торговые условия.
Контекст и Рынок
Это новое предписание появляется на фоне бурной динамики на российском финансовом рынке. В последние недели индекс Мосбиржи показал резкое падение, достигнув своего максимального снижения с мая. На фоне этого регуляторный шаг можно рассматривать как попытку стабилизировать рынок и предотвратить дальнейшее негативное влияние иностранных бумаг.
Кроме того, предписание совпало с новостью о возобновлении канселляции (расконвертации) расписок крупнейших российских компаний, которое было приостановлено на некоторое время. Это решение Bank of New York Mellon, начавшееся 22 августа, позволяет снова конвертировать расписки в акции российских компаний до 20 сентября 2024 года. Этот шаг может добавить еще одну переменную в динамику российского рынка, так как инвесторы будут иметь возможность вновь обменивать бумаги и торговать ими.
Дополнительный Контекст и Влияние на Рынок
В марте 2022 года российское правительство утвердило список стран и территорий, которые осуществляют недружественные действия в отношении России. В этот список попали все страны ЕС, Австралия, Великобритания, Исландия, Норвегия, Канада, Новая Зеландия, США, Украина, Япония и несколько других. Это определение служит основой для текущих экономических мер и ограничений, касающихся иностранных инвестиций и их влияния на российский рынок.
На фоне введения новых мер, российских инвесторов и финансовые компании должны адаптироваться к новым условиям, что может потребовать дополнительного времени для анализа и соблюдения новых требований.
Влияние Новых Ограничений на Доверительное Управление
Одной из возможных дополнительных тем, которая может быть интересной для читателей, является влияние новых ограничений на доверительное управление. На фоне новых предписаний, которые требуют обособления бумаг на счетах доверительного управления, стоит рассмотреть, как это повлияет на деятельность доверительных управляющих, инвестиционные компании и конечных инвесторов.
Обособление ценных бумаг, купленных у недружественных иностранных инвесторов, может затруднить работу инвестиционных фондов и управляющих, которые используют такие бумаги в своих стратегиях. Они могут столкнуться с дополнительными административными трудностями и увеличением временных затрат на выполнение новых требований. Важно также учитывать, как эти изменения могут повлиять на доходность инвестиционных портфелей и общую привлекательность российского рынка для иностранных и местных инвесторов.
В конечном итоге, такие изменения могут привести к более жесткой регуляции и увеличению контроля со стороны финансовых властей, что может оказать долгосрочное влияние на инвестиционные стратегии и финансовые потоки в стране.
